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新纶科技:高管增持股份,看好未来发展

时间:18-12-26 00:00    来源:招商证券

事件: 公司高级管理人员计划增持股份的进展公告。

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1、高级管理人员增持股份。 公司常务副董事长、总裁付博计划在12月21日起未来三个月内增持100万股,目前通过集中竞价方式增持股份20万股,增持均价11.76元/股。增持期间及增持完成后十二个月内及法定期限内不减持公司股份。公司高级管理人员增持股份显示对公司未来业务发展的信心。

2、软包电池市场增长较快,公司铝塑膜业务前景广阔。 2018年1-10月我国新能源乘用车累计销量72.6万辆,同比增长90.6%,超越2017年全年56万辆的销量,市场预期2020年有望达到200万辆。2018年1-10月,我国动力电池装机量约为35.64GWh,同比增长约90%,软包电池装机量约为4.63GWh,占总装机量的12.99%,比例不断提升。2017年三元软包电池企业批量供货能量密度130-150wh/kg,2018年批量供货的三元软包电池系统能量密度轻松过140wh/kg,甚至达到160-180wh/kg。随着技术的成熟,软包电池在安全性、比能量、循环寿命和灵活设计上的优势逐渐凸显,特别是三元软包电池在能量密度上取得了巨大的进步。目前,国外车企十分青睐软包三元动力电池,大大刺激了国内软包电池市场,孚能科技规划至2020年将达到40GWh,宁德时代、国轩在内的以方形为主的动力电池企业也在加速软包电池研发,甚至已经量产了三元软包电池。同时,专注物流车的软包电池企业也开始将目光转向乘用车,包括国能电池、天劲股份、盟固利动力、微宏动力等。随着软包电池市场的快速增长,铝塑膜的需求将会同幅度增长。2018年1-9月,公司铝塑膜销量1100万平米,预计全年销售1700-1800万平米。公司常州二期项目铝塑膜一期3600万方/年新产能已经投产,铝塑膜二期3600万方/年产能将于2019年投产,产能快速匹配下游的增长,看好公司未来铝塑膜业务的前景。

3、维持“强烈推荐-A”的投资评级。 公司成功布局战略性新兴产业,预计2018-2020年EPS分别为0.43元、0.67元和0.86元,对应PE分别为28、18和14倍。考虑公司未来业绩增长较快,维持“强烈推荐-A”投资评级。

4、风险提示。 新能源汽车销量低于预期;新项目建设进度低于预期风险。